前兩周，由于美十債收益率飆升、商品期貨大漲推動再通脹預期以及伊以沖突壓制市場風偏，全球科技成長均走弱，只有資源股一枝獨秀。本周這種高利率、高通脹、低風偏的市場環境終于迎來了改善，美股納指連續兩天反彈，英偉達兩天收復周一的跌幅大半，港股更是連續大漲三天，今天亞太股市全線大漲，A股也終于在午盤走強。

大家要注意這幾天港股的強勢表現，之前A股比港股強，而本周在A股弱勢震蕩的情況下，港股卻連續三天大漲。我們認為可能會有外資在持續加倉A股，之前有媒體報道，有外資機構減倉印度股市加倉中國資產，昨天瑞銀也上調了A股、港股評級，港股已經連跌三年了，算上今年就是四年，估值比A股還低，但是包括騰訊、阿里的在內的科技股、消費股都在加力回購，4月23日，美銀證券發布報告指出，經過與騰訊管理層及美國投資者的會議，預計騰訊全年回購金額可能超過1300億港元，遠超市場預期。

南向資金年后瘋狂買入港股，僅一天是流出的，2024年凈買入港股超1800億，國內目前是資產荒，大量資金在買入港股高股息票。

再來看今天的重磅消息：

• 全球股市全線大漲

昨天，德國、法國、英國等國家公布的4月制造業PMI初值均低于市場預期，美國4月標普全球制造業PMI初值為49.9，大幅低于市場預期的52%，再次跌破榮枯線，說明之前市場為了吹周期股所營造的全球制造業復蘇被證偽，一季度PMI超預期更多是因為去年四季度以來美十債收益率見頂回落對經濟的刺激以及補庫存帶來的階段性反彈。而如今美十債收益率再次突破4.6%，將對會美國經濟形成壓制，美股的下跌也會影響到居民的消費支出，美國經濟很難繼續走強，反而導致降息可能性增大。

數據公布后，美元指數、美十債收益率走弱，美股繼續反彈，標普500指數漲1.2%，報5070.55點；納斯達克指數漲1.59%，報15696.64點；道瓊斯工業指數漲0.69%，報38503.69點。

今天亞太股市也是全線大漲，恒生指數漲超2%，日經225大漲2.42%，臺灣加權大漲2.72%，韓國綜合指數漲超2%。

• 央行重磅

3月底，市場熱議的央行進場購買國債實現基礎貨幣投放的話題，如今出現新的進展。

今日，財政部在撰文稱，中觀機制上，要加強財政與貨幣政策、金融改革的協調配合，完善基礎貨幣投放和貨幣供應調控機制，支持在央行公開市場操作中逐步增加國債買賣，充實貨幣政策工具箱。

央行有關部門負責人近日在接受《金融時報》采訪時表示，理論上，固定利率的長期限債券久期長，對利率波動比較敏感，投資者需要高度重視利率風險。對于交易型投資者，通過加大杠桿、拉長久期，在短期價格大幅上行中可以獲得更多收益，但也容易加劇市場波動，需要承擔價格大幅下行出現的損失。

受此影響，今天國債收益率全面上行，國債期貨收盤全線下跌，30年期主力合約跌1.17%，10年期主力合約跌0.36%，5年期主力合約跌0.17%，2年期主力合約跌0.07%。

• AI大反攻

當前A股還是存量博弈，周期股和科技成長股呈現典型的蹺蹺板關系，4月份周期股、資源股持續走強，科技成長股大幅走弱，而本周資源股開始回調，科技成長股反彈。

英偉達連續兩天大漲，再加上高利率、高通脹、低風偏的市場環境有所改善，今天AI科技股顯著走強。

另外，4 月 23 日，商湯揭曉“日日新SenseNova 5.0”多模態大模型，模型采用混合專家架構，經過超過10TBtokens的訓練，覆蓋大量合成數據，顯著提升模型的推理能力和上下文理解窗口，聚焦知識、數學、推理及代碼能力增強，全面對標 GPT-4 Turbo！

今天港股商湯暴漲超30%，盤中停牌，這也帶動了A股AI概念午盤，光模塊、PCB、服務器都非常強勢，高新發展在連續跌停后今天更是漲停。

最后來看下盤面，截止收盤，上證指數漲幅為0.76%，創業板指漲幅為0.70%，港股恒生指數漲幅為2.02%，恒生科技指數漲幅為3.35%。兩市成交額小幅放量至0.79萬億，北向資金凈買入超46億，超過4100家上漲。

風險提示：

股市有風險，投資需謹慎，本文不構成投資建議，讀者需獨立思考