2015年，華誼兄弟總裁王中磊在公司的一場業(yè)績發(fā)布會上，對著臺下烏壓壓的投資者和媒體說，“華誼兄弟要成為一家1000億市值的企業(yè)”，話音剛落，掌聲雷動，彼時正是A股難得一遇的牛市，別說1000億，就算王老板喊個2000億，估計也有人信。

但夢想是美好的，現(xiàn)實總是殘酷的，截止到2019年8月27日收盤，華誼兄弟的總市值只剩下123億元，流通市值更是不足百億！令人唏噓不已。

總喜歡提1000億這個目標(biāo)的還有一家企業(yè)--蒙牛。

2016年9月，由中糧任命的蒙牛新總裁盧敏放走馬上任，其豪邁地為蒙牛規(guī)劃了新的“雙千億”目標(biāo)，即到2020年蒙牛營收破千億，市值破千億。這被外界稱作是極具魄力和膽識的舉動，目的是要鼓舞士氣、上下一心，讓員工們?yōu)橥粋€夢想而拼命。這個目標(biāo)提出的背景是，2016年，蒙牛發(fā)生了上市以來的罕見巨虧——凈虧損達(dá)7.51億元。蒙牛在當(dāng)年財報中表示，發(fā)生巨虧主要是因為計提旗下子公司雅士利的商譽(yù)減值和出售庫存大包粉導(dǎo)致的一次性虧損，并非出自主業(yè)虧損。

從2016年到2018年，正是盧敏放在任的三年。2018年，蒙牛全年營收689.77億元，距離實現(xiàn)1000億營收的目標(biāo)還有超300億的缺口。2017年，蒙牛全年營收601.55億元，2016年為537.79億元，可見其每年營收增長均不足100億，想要營收在2019年和2020年實現(xiàn)合計超過300億的增長，恐怕很難實現(xiàn)。

如果分產(chǎn)品來看，蒙牛的產(chǎn)品構(gòu)成較為單一，收入差距頗大。從表1中可以發(fā)現(xiàn)，液態(tài)奶是貢獻(xiàn)收入的頭號選手，并且實現(xiàn)了35億元的利潤。除了液態(tài)奶和奶粉，其他都不賺錢，2018年的財報中顯示，蒙牛的奶粉業(yè)務(wù)盈利2.08億元，冰淇淋業(yè)務(wù)虧損7388萬元，其他業(yè)務(wù)虧損3066.5萬元。

喊了這么多年1000億的口號，也許是怕被打臉，蒙牛在營銷策略上選擇了激進(jìn)模式，試圖通過頂級賽事贊助進(jìn)一步擴(kuò)大市場規(guī)模。2019年6月24日，奧運會組織方與可口可樂、蒙牛乳業(yè)簽訂了一筆30億美元的合作協(xié)議，兩家企業(yè)將聯(lián)合贊助2021年至2032年的奧運會。這筆贊助費實在是高，很快引發(fā)了有關(guān)值不值的討論。事實上，蒙牛近幾年的期間費用（銷售及經(jīng)銷費用、行政費用、財務(wù)費用之和）一直呈上升趨勢。

如表2所示，蒙牛的銷售及經(jīng)銷費用在期間費用中的占比最高，隨著銷售規(guī)模擴(kuò)大和營銷力度的提升，銷售及經(jīng)銷費用快速增長，2018年同比增長了26.66%。而由于國內(nèi)乳制品行業(yè)競爭激烈，三費勢必會進(jìn)一步增加，三費與收入的占比也會上升，公司的費用控制能力有待提高，或者將對公司的利潤形成一定的侵蝕。

但對于蒙牛而言，能花錢就能賺錢。在宣布贊助奧運會一周后，7月1日，蒙牛決定以40.11億元清倉所持君樂寶的51%股權(quán)，預(yù)計產(chǎn)生除稅前收益約34.29億元。此次出售有兩方面的考量，第一是君樂寶業(yè)務(wù)運營相對獨立，協(xié)同效應(yīng)有限；另一方面，蒙牛欲聚焦核心乳制品，優(yōu)化產(chǎn)品組合。但中誠信國際在評級報告中稱，短期來看，此次出售將對蒙牛液態(tài)奶、奶粉等業(yè)務(wù)規(guī)模以及收入水平產(chǎn)生一定的影響，畢竟君樂寶在2018年為蒙牛貢獻(xiàn)了接近20%的營收以及10%的凈利，并且今年有進(jìn)一步擴(kuò)大營收的趨勢。

更可怕的是，君樂寶有獨立上市的預(yù)期，其上市所帶來的行業(yè)沖擊力將不容小覷，因為它的體量已經(jīng)跨過了百億元，且已超過三元、新乳業(yè)等諸多區(qū)域性企業(yè)。有業(yè)內(nèi)人士評論，蒙牛這是活生生把“養(yǎng)子”變成了“敵手”。

從這些神操作中可以看出，蒙牛最大的敵人不是別人，只有自己。