市場人士認(rèn)為，短期人民幣匯率料仍維持區(qū)間波動，中期人民幣匯率“軟盯”美元的格局有望延續(xù)

《證券日報》記者從外匯交易中心獲悉，12月7日，人民幣對美元匯率中間價報6.3985，較上一個交易日下跌134個基點。人民幣對美元即期匯率收報6.4082，較上一個交易日貶值76個基點。此外，離岸人民幣對美元匯率貶值逾200個基點至6.4678，離岸與在岸市場的匯差已上升到近600個基點。

受下周美聯(lián)儲將召開貨幣政策會議的影響，市場普遍預(yù)期，人民幣對美元將面臨一定程度的貶值壓力。但多方觀點認(rèn)為，人民幣納入特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子后，人民幣不會出現(xiàn)急劇貶值現(xiàn)象，而是在多重因素的交織作用下，人民幣雙向波動將成為新常態(tài)。

北京時間12月1日凌晨，國際貨幣基金組織(IMF)執(zhí)董會宣布將人民幣納入SDR貨幣籃子，至12月7日已滿一周時間。據(jù)《證券日報》記者觀察，人民幣“入籃”后，人民幣對美元匯率中間價始終在6.3962-6.3985之間窄幅波動，但離岸人民幣一度連續(xù)出現(xiàn)貶值，進(jìn)而引發(fā)市場對匯率走勢的高度關(guān)注。

值得注意的是，在人民幣“入籃”的消息公布后，部分市場投資者猜測人民幣將立即恢復(fù)貶值，但是摩根大通認(rèn)為這種可能性很低。

摩根大通認(rèn)為，中國政府一直強(qiáng)調(diào)的“人民幣不存在持續(xù)貶值基礎(chǔ)”是慎重考慮下的決策。特別值得注意的是，10月份的各項數(shù)據(jù)與8月份、9月份相比，我國資本外流顯著放緩，這很可能反映了政府收緊跨境交易后，部分投資者最近可能降低了美元多頭倉位。

有市場人士表示，近期經(jīng)濟(jì)基本面的變化乏善可陳，而人民幣納入SDR貨幣籃的影響還有待于進(jìn)一步觀察。整體來看，短期人民幣匯率料仍維持區(qū)間波動，中期人民幣匯率“軟盯”美元的格局有望延續(xù)。

中國金融四十人論壇高級研究員、國家外匯管理局國際收支司原司長管濤認(rèn)為，匯率制度完善是實現(xiàn)開放經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的重要環(huán)節(jié)。我國“811匯改”已實現(xiàn)了提高人民幣匯率中間價形成的市場化程度和中間價的代表性兩個目標(biāo)。

管濤認(rèn)為，未來人民幣走勢或呈現(xiàn)雙向波動態(tài)勢。原因在于，一是人民幣匯率形成機(jī)制將更加市場化。二是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行會使得資本有流出壓力，但是，如果經(jīng)濟(jì)放緩轉(zhuǎn)為更加有質(zhì)量、有效益和可持續(xù)的增長，那么，經(jīng)濟(jì)增長放緩并不一定意味著資本外流。三是隨著中國資本市場特別是金融業(yè)雙向開放，不但國內(nèi)居民和企業(yè)有境外資產(chǎn)配置的需要，境外機(jī)構(gòu)也有配置人民幣資產(chǎn)的需要，一旦中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好、中國市場更加開放，流入也會對流出起到對沖作用，并不意味著資本必然凈流出。四是在各國貨幣政策分化背景下，我國采取的對沖政策也可能造成人民幣供求關(guān)系變化，對匯率和資本流動都會帶來影響。五是美元走強(qiáng)將給人民幣帶來一定壓力，但并不是必然。總的來說，將來人民幣雙向波動更加會成為一種新常態(tài)。(記者 傅蘇穎)