市場之所以對這份報(bào)告歡呼雀躍，主要是因?yàn)橄Ｍ洉掷m(xù)降溫。沃勒表示，在考慮暫停加息之前，美聯(lián)儲希望看到更多證據(jù)。
他指出，過去一年出現(xiàn)幾次通脹放緩，之后又反彈的例子，這種情況顯而易見。
11月2日美聯(lián)儲宣布繼續(xù)加息75個基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率提升至3.75%-4%的區(qū)間。美聯(lián)儲通過收緊金融條件（例如更高的借貸成本、更低的股價(jià)和更強(qiáng)勁的美元）來抑制需求，從而減緩經(jīng)濟(jì)增長，從而對抗通脹。
金融市場在7-8月也出現(xiàn)過反彈，當(dāng)時是預(yù)期美聯(lián)儲可能會放慢加息步伐。這與央行的目標(biāo)相沖突，因?yàn)閷捤傻慕鹑诃h(huán)境刺激了支出和經(jīng)濟(jì)增長。此次反彈促使美聯(lián)儲主席鮑威爾在8月底重新起草了一份重要講話，以向投資者澄清他并沒有放棄對抗通脹的承諾。
沃勒周六表示，上周市場的反應(yīng)，讓他感到不安，因?yàn)榕c7月份的情況十分類似。
在11月2日會議后，美聯(lián)儲官員暗示，他們將強(qiáng)烈考慮在12月會議上批準(zhǔn)小幅加息50個基點(diǎn)。
在9月的政策會議上，他們中的大多數(shù)人預(yù)計(jì)他們將在明年初將基準(zhǔn)利率提高到4.6%左右。在本月的會議上美聯(lián)儲官員并沒有發(fā)布新的利率預(yù)測。鮑威爾說，如果他們有，考慮到近期勞動力市場的強(qiáng)勁和高通脹數(shù)據(jù)，利率預(yù)期會更高。
沃勒表示，在即將召開的會議上，他對放緩加息持開放態(tài)度。官員們將注意力集中在利率的最終水平，而非加息速度上，部分原因是他們不希望投資者認(rèn)為美聯(lián)儲抗通脹的決心有所減弱。
“在我們說我們傾向于放緩速度的那一刻，我們就知道市場會欣喜若狂，”沃勒周日表示，“美聯(lián)儲主席鮑威爾關(guān)于加息的更高終點(diǎn)的討論，旨在“明確一點(diǎn)”，即放緩加息并不意味著美聯(lián)儲距離結(jié)束加息更近。”
美聯(lián)儲官員正以1980年代初期以來最激進(jìn)的速度加息。截至今年6月，美聯(lián)儲從1994年以來都沒有進(jìn)行過75個基點(diǎn)如此高的加息幅度。沃勒稱，金融市場在今年快速加息期間，并未表現(xiàn)得很脆弱，這讓他著實(shí)驚訝。同時，他也震驚于勞動力市場的韌性之強(qiáng)。他說，央行官員們通常參考學(xué)術(shù)模型來確定利率目標(biāo)，這說明貨幣政策“沒有那么緊”。在通脹調(diào)整后，利率僅略高于一年后的通脹預(yù)期。
美聯(lián)儲官員正試圖降低物價(jià)壓力，來防止通脹日益加重。他們擔(dān)心，如果消費(fèi)者和企業(yè)預(yù)期通脹持續(xù)高企，這將形成一個難以停止的高通脹循環(huán)。
沃勒表示，他對未來通脹預(yù)期可能會快速調(diào)整感到擔(dān)憂，這會導(dǎo)致薪資和物價(jià)同步走高，讓政策制定者幾乎沒有時間反應(yīng)。
“你不可能讓氣球慢慢地爆炸，一旦它爆了，那就是一瞬間的事，”他警告。
