06月11日訊

天風策略昨日晚間發布研報認為，可能因為今年是A股納入MSCI“復讀三年”以后的第四次大考，市場再也沒有什么過高的期待了，連近期媒體的報道也少之又少，但就在市場預期最低迷的時候，反而更要重視今年的MSCI。

2016年6月，MSCI宣布暫不將A股納入MSCI新興市場指數時，提出了三個待解決的、國際投資者廣泛關注的問題：改善QFII政策、取消20%的每月贖回額度限制；改善停復牌制度規范（股災期間停牌個股數量過多，流動性較差）；改善A股相關金融產品的預先審批限制。總結來說，投資者關心的是資金來去的自由和使用工具的自由。

這三個問題在A股“復讀備考”的一年間都有了不同程度的解決。

MSCI納入與否固然會影響股市情緒，從而影響短期漲跌（尤其是在目前市場幾乎沒有太多關注度的情況下，一旦A股通過本次MSCI大考，超預期的成分會更加明顯）。但是對于市場的中期趨勢，還需透過現象看本質，清醒地把握住基本面和流動性的因素。