06月09日訊

方正證券任澤平9日發(fā)布5月通脹數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)認(rèn)為，通脹回落資金仍緊，基本面和貨幣政策開(kāi)始背離。非食品價(jià)格和基數(shù)效應(yīng)推動(dòng) CPI 上漲，但食品價(jià)格回落。補(bǔ)庫(kù)尾聲，需求收縮，大宗下跌，PPI 高位回落。在周期性和政策性力量的施壓下，再通脹已經(jīng)結(jié)束并開(kāi)始回調(diào)。在經(jīng)濟(jì)通脹均已回落的宏觀背景下，貨幣政策繼續(xù)偏緊，開(kāi)始出現(xiàn)背離，劍指金融去杠桿，這種背離能持續(xù)多久？底線是什么？何時(shí)退出？會(huì)否超調(diào)？觀察時(shí)間窗口在臨近。維持需求二次探底、供給出清、監(jiān)管維穩(wěn)股市修復(fù)、向低估值有業(yè)績(jī)方向抱團(tuán)、債市跌出價(jià)值仍需等待的判斷。