11月14日訊

證券時(shí)報(bào)

發(fā)展期市機(jī)構(gòu)客戶 強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制

市場(chǎng)人士用“黑色星期五”、“午夜驚魂”來(lái)形容商品期貨市場(chǎng)今年的“雙11”之夜似乎再貼切不過(guò)：11月11日晚間，短短幾分鐘內(nèi)，商品期貨市場(chǎng)多個(gè)品種大幅跳水，甚至從漲停直至跌停，引發(fā)行業(yè)震動(dòng)。

對(duì)此，新湖期貨董事長(zhǎng)馬文勝對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，這是市場(chǎng)短期多品種累計(jì)漲幅較大后，又出現(xiàn)集體快速回調(diào)并產(chǎn)生共振的結(jié)果。雖然市場(chǎng)波動(dòng)大，但并沒(méi)有發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。期貨交易所會(huì)員經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，期貨公司客戶未出現(xiàn)大面積穿倉(cāng)和違約事件。“這說(shuō)明，目前整個(gè)期貨行業(yè)已經(jīng)構(gòu)建了比較完善的市場(chǎng)運(yùn)行體系。”

據(jù)悉，這次波動(dòng)之前，交易所已針對(duì)某些波動(dòng)大的品種調(diào)整了手續(xù)費(fèi)和保證金比例，提前緩釋了風(fēng)險(xiǎn)。

在經(jīng)歷了5年熊市之后，自今年初以來(lái)，多種商品價(jià)格普遍回升。同時(shí)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體轉(zhuǎn)好，特別是6月份以來(lái)國(guó)內(nèi)需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，不少大宗商品的價(jià)格開始從低位反彈。作為產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)，過(guò)去5年間大部分下游企業(yè)采用“用多少買多少”的策略。馬文勝分析稱，隨著商品價(jià)格上漲，企業(yè)開始重新意識(shí)到要蓄積一些庫(kù)存，由此形成了消費(fèi)需求和庫(kù)存需求的雙增長(zhǎng)，很多品種出現(xiàn)了暫時(shí)短缺，價(jià)格也在短期內(nèi)出現(xiàn)上漲。

其實(shí)，今年下半年來(lái)，受國(guó)內(nèi)外多種因素影響，部分商品期貨品種價(jià)格波動(dòng)加大。為確保市場(chǎng)平穩(wěn)安全運(yùn)行，使期貨市場(chǎng)更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，監(jiān)管部門主動(dòng)出擊，果斷采取措施，防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)悉，證監(jiān)會(huì)已多次向各期貨交易所和中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心下發(fā)風(fēng)險(xiǎn)提示函，要求加大對(duì)交易、結(jié)算、交割等重點(diǎn)環(huán)節(jié)的監(jiān)管力度，嚴(yán)防交易、結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)異常交易行為監(jiān)管，加大違法違規(guī)行為排查力度，嚴(yán)防投機(jī)資本操縱市場(chǎng)價(jià)格。近期，三大期貨交易所齊齊上調(diào)黑色系和有色系多個(gè)品種的交易手續(xù)費(fèi)，并上調(diào)相關(guān)品種的保證金比例。也在不久前，證監(jiān)會(huì)還下發(fā)通知，強(qiáng)調(diào)各期貨公司不得從事配資業(yè)務(wù)或以任何形式參與配資業(yè)務(wù)，不得為配資活動(dòng)提供便利。

針對(duì)以上風(fēng)險(xiǎn)提示信息，馬文勝說(shuō)，“作為期貨市場(chǎng)投資者，對(duì)市場(chǎng)信息一定要有敏感度。面對(duì)多次提示風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)論是看好還是看空，都應(yīng)該把頭寸降下來(lái)。”投資者在進(jìn)行期貨交易時(shí)，首先一定要控制風(fēng)險(xiǎn)，在能把控風(fēng)險(xiǎn)的前提下進(jìn)行投資。而控制風(fēng)險(xiǎn)主要指的就是注意杠桿的使用，把控好杠桿使用的倍數(shù)。

永安期貨總經(jīng)理施建軍表示，期貨市場(chǎng)的交易是預(yù)期的反映，波動(dòng)是正常現(xiàn)象。監(jiān)管部門已經(jīng)采取了系列措施，期貨公司內(nèi)部也反復(fù)對(duì)客戶進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)提示，在系列措施基礎(chǔ)上，經(jīng)過(guò)上周五的大幅波動(dòng)，已經(jīng)釋放了前期積累的大部分風(fēng)險(xiǎn)。但投資者仍然需要時(shí)刻保持風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，特別期貨交易是杠桿交易，風(fēng)險(xiǎn)更大，需要保持理性。

此外，馬文勝還對(duì)記者表示，從這次波動(dòng)的影響來(lái)看，企業(yè)客戶、資產(chǎn)管理產(chǎn)品客戶總體是穩(wěn)定的，而發(fā)生平倉(cāng)的大部分還是自然人投資者。因此，他建議，今后期貨市場(chǎng)應(yīng)該以發(fā)展機(jī)構(gòu)客戶為主。