《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者綜合多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，7月份豬肉價(jià)格繼續(xù)下跌，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)自前一個(gè)月漲幅重返“1時(shí)代”后，將繼續(xù)保持低位運(yùn)行，具體增速將放緩為1.7%左右。專家表示，由于貨幣政策需要真正回歸穩(wěn)健，下半年可能更加重視財(cái)政政策的作用。

據(jù)了解，7月份食品價(jià)格呈分化走勢(shì)，蔬菜類價(jià)格受到洪澇災(zāi)害影響走高，豬肉價(jià)格續(xù)跌。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的主要農(nóng)副產(chǎn)品數(shù)據(jù)，經(jīng)過(guò)初步測(cè)算，7月中、上旬主要食品價(jià)格環(huán)比上漲、持平、下降的種類分別占比43%、30%、27%，上漲的種類增多，但除了蔬菜以外的食品價(jià)格上漲幅度普遍不大。受到部分地區(qū)洪澇災(zāi)害影響，蔬菜類價(jià)格環(huán)比止跌回升，部分蔬菜價(jià)格漲幅較大，豬肉價(jià)格環(huán)比回落，降幅2%，羊肉價(jià)格也在下降。

海通證券宏觀分析師姜超表示，近期全國(guó)暴雨漸緩，菜價(jià)回歸穩(wěn)定，豬價(jià)續(xù)跌，食品價(jià)格繼續(xù)回落，預(yù)測(cè)7月CPI食品價(jià)格環(huán)比-0.2%，下調(diào)7月CPI預(yù)測(cè)至1.7%。光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高也認(rèn)為，豬肉價(jià)格下跌帶動(dòng)食品價(jià)格同比漲幅持續(xù)在過(guò)去六年波動(dòng)范圍下限徘徊，推動(dòng)消費(fèi)品價(jià)格環(huán)比持續(xù)下跌，同時(shí)去年豬周期高點(diǎn)在七、八月份，高基數(shù)將推動(dòng)消費(fèi)品價(jià)格同比增速持續(xù)下降，因此預(yù)測(cè)7月CPI同比增速將放緩至1.7%。

招商證券分析師謝亞軒對(duì)7月份CPI的預(yù)期同比增速為1.6%，他認(rèn)為，從統(tǒng)計(jì)局50個(gè)城市主要農(nóng)副食品平均價(jià)格的中上旬高頻數(shù)據(jù)來(lái)看，受洪水來(lái)襲的影響，鮮菜價(jià)格止跌上漲，糧食、鮮果和肉禽價(jià)格由升轉(zhuǎn)跌，蛋價(jià)的跌幅擴(kuò)大。洪水主要影響了鮮菜價(jià)格，對(duì)其他影響有限，也并非全是負(fù)面。謝亞軒預(yù)測(cè)，7月份食品的環(huán)比增速為-0.1%，非食品環(huán)比為0.1%，考慮到基數(shù)的原因，2015年CPI的低點(diǎn)出現(xiàn)在5月份，此后逐步走高至8月份，因此2016年6月至8月CPI會(huì)逐步回落。

而交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平對(duì)于7月份CPI的預(yù)測(cè)要更高一些，他認(rèn)為同比漲幅或與前一個(gè)月基本持平。對(duì)于未來(lái)的物價(jià)趨勢(shì)，連平表示，洪澇災(zāi)害在短期內(nèi)對(duì)蔬菜等農(nóng)作物的生產(chǎn)、運(yùn)輸帶來(lái)顯著影響，食品價(jià)格可能上行，對(duì)CPI有抬升作用。但是，“由于蔬菜等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格只是CPI組成中的一部分，權(quán)重為11%左右，因此水災(zāi)對(duì)CPI的影響不會(huì)太大。隨著天氣條件轉(zhuǎn)好，物資運(yùn)輸和供給逐步回歸正常，當(dāng)前的洪澇災(zāi)害不會(huì)對(duì)未來(lái)CPI運(yùn)行構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響。”連平說(shuō)，進(jìn)入7月后豬肉價(jià)格環(huán)比出現(xiàn)回落，豬糧比價(jià)下降至9.18，生豬出場(chǎng)價(jià)格下降至18.9元/公斤，主要豬糧價(jià)格也出現(xiàn)下降，生豬存欄量上升至37634萬(wàn)頭，豬肉同比價(jià)格在三季度很有可能回落。貨幣流動(dòng)性對(duì)物價(jià)的抬升作用上半年已經(jīng)顯現(xiàn)，進(jìn)一步推高CPI的作用有限。預(yù)計(jì)下半年CPI運(yùn)行趨于平穩(wěn)，但部分食品價(jià)格仍存階段性上漲的可能。

其他市場(chǎng)分析人士對(duì)未來(lái)物價(jià)，尤其是豬肉價(jià)格走勢(shì)的判斷與連平基本一致。興業(yè)證券研究所不久前發(fā)布的研究報(bào)告稱，目前豬肉價(jià)格已逐步進(jìn)入下行周期，預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)季度同比漲幅或趨于回落;蔬菜價(jià)格則恰恰相反，目前正在從底部回升，同比也將逐步上行，因此預(yù)計(jì)CPI可能于今年第三季度觸底。徐高也表示，供給改善對(duì)價(jià)格抑制作用開(kāi)始顯現(xiàn)，同時(shí)考慮到基數(shù)效應(yīng)加強(qiáng)，豬肉價(jià)格同比將持續(xù)回落。

多位專家認(rèn)為，下半年貨幣政策將保持穩(wěn)健，降準(zhǔn)降息可能性小，穩(wěn)增長(zhǎng)中財(cái)政政策的重要性將突顯。姜超認(rèn)為，此前政治局會(huì)議首次提出“抑制資產(chǎn)泡沫”，意味著短期不會(huì)出臺(tái)降息、降準(zhǔn)等刺激性政策，火熱的地產(chǎn)市場(chǎng)或?qū)⒗^續(xù)降溫。而國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議推進(jìn)重大項(xiàng)目落地，下半年積極財(cái)政政策仍是重要對(duì)沖手段。興業(yè)證券研究所也稱，由于貨幣政策需要真正回歸穩(wěn)健，故將2016年降準(zhǔn)幅度預(yù)測(cè)由2.0個(gè)百分點(diǎn)下調(diào)至0，維持2016年不降息的預(yù)測(cè)。而方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平則表示，三季度經(jīng)濟(jì)再度下行壓力較大，穩(wěn)增長(zhǎng)訴求突顯。三季度CPI受豬價(jià)和油價(jià)雙降影響，最低可能至1.5%。貨幣政策落入流動(dòng)性陷阱情況下，下半年可能更加重視財(cái)政政策的作用。