核心提示：渴望獲得費(fèi)用收入的銀行、追求高收益率的公司和持有大量存款的家庭之間建立了一種資金循環(huán)關(guān)系，這意味著現(xiàn)金未被投入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

參考消息網(wǎng)7月25日?qǐng)?bào)道 美媒稱，現(xiàn)金被困在中國(guó)，政府可能也無(wú)計(jì)可施。

據(jù)美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》網(wǎng)站7月22日?qǐng)?bào)道，近幾個(gè)月來(lái)，衡量中國(guó)貨幣政策有效性的一個(gè)指標(biāo)表明，新增貨幣并未被投入使用。中國(guó)M1貨幣供應(yīng)量正快速增長(zhǎng)，M1貨幣供應(yīng)量是由現(xiàn)金和企業(yè)活期存款等流動(dòng)性資產(chǎn)組成。但更廣義指標(biāo)M2貨幣供應(yīng)量并未跟上這一增速，這導(dǎo)致中國(guó)式“流動(dòng)性陷阱”出現(xiàn)。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯的理論，當(dāng)貨幣政策無(wú)法再刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)，這一問(wèn)題就會(huì)出現(xiàn)。

報(bào)道稱，缺乏高回報(bào)投資前景已促使企業(yè)囤積現(xiàn)金，并投入短期、高收益儲(chǔ)蓄產(chǎn)品。一個(gè)實(shí)例是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商，這些開(kāi)發(fā)商售出過(guò)剩庫(kù)存，將現(xiàn)金投入儲(chǔ)蓄產(chǎn)品，他們過(guò)于不安以至于不愿投資新項(xiàng)目。高負(fù)債水平也阻礙了企業(yè)支出。

同時(shí)，各銀行向市場(chǎng)推出大量高收益、高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，以期抵消凈利息收益率和利潤(rùn)增長(zhǎng)下降的不利影響。

報(bào)道稱，渴望獲得費(fèi)用收入的銀行、追求高收益率的公司和持有大量存款的家庭之間建立了一種資金循環(huán)關(guān)系，這意味著現(xiàn)金未被投入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。私人固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)在6月份萎縮。增加政府支出通常是解決流動(dòng)性陷阱的方法。但是政府已經(jīng)通過(guò)支出來(lái)支持投資。中國(guó)政府將發(fā)現(xiàn)走出陷阱比掉進(jìn)陷阱要困難得多。