【國泰君安：跨境電商主題機(jī)會(huì)凸顯 火線潛伏9股】短期而言，2015年雙十一期間跨境電商有望成為超預(yù)期亮點(diǎn)，主題性投資機(jī)會(huì)凸顯，建議增持：步步高、海寧皮城、蘇寧云商、重慶百貨、南京新百，受益標(biāo)的：跨境通、小商品城、東方創(chuàng)業(yè)。

自貿(mào)區(qū)為本屆政府一大特色也是未來大趨勢，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型里跨境電商是外貿(mào)轉(zhuǎn)型的重要手段，近期跨境電子商務(wù)利好政策頻頻出臺(tái)：10月22日天津獲批成為第八個(gè)跨境電商試點(diǎn)城市；全國首個(gè)跨境電商通關(guān)方案獲批，通關(guān)、納稅等各項(xiàng)環(huán)節(jié)得到優(yōu)化；海淘通關(guān)標(biāo)準(zhǔn)未來將趨緊，以保稅倉和正規(guī)化為主流模式的進(jìn)口跨境電商將持續(xù)受益。

跨境電商內(nèi)生增長動(dòng)力來源于流程內(nèi)各個(gè)環(huán)節(jié)的優(yōu)化與改善，其中海外貨源和供應(yīng)鏈能力建設(shè)將成為企業(yè)長期發(fā)展護(hù)城河。跨境電商企業(yè)面對(duì)激烈競爭的市場環(huán)境，從各環(huán)節(jié)努力優(yōu)化電商供應(yīng)鏈效率，改善消費(fèi)體驗(yàn)以逐步提升客戶粘性。跨境電商采購環(huán)節(jié)重點(diǎn)在于把握消費(fèi)者偏好，在此基礎(chǔ)上保證產(chǎn)品適銷、具備品質(zhì)保證及價(jià)格競爭優(yōu)勢。我們認(rèn)為，跨境電商企業(yè)未來競爭焦點(diǎn)之一集中在于獲取優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商資源。從現(xiàn)階段發(fā)展來看，平臺(tái)優(yōu)勢及海外買手制有望幫助跨境電商企業(yè)形成采購環(huán)節(jié)競爭壁壘。其中，平臺(tái)優(yōu)勢是指亞馬遜、ebay等企業(yè)具經(jīng)歷數(shù)十年發(fā)展已積累豐富品牌合作資源。海外買手制則可以利用買手采購經(jīng)驗(yàn)鎖定優(yōu)質(zhì)貨源并建立穩(wěn)定供貨關(guān)系，幫助企業(yè)在采購環(huán)節(jié)勝出。短期而言，2015年雙十一期間跨境電商有望成為超預(yù)期亮點(diǎn)，主題性投資機(jī)會(huì)凸顯，建議增持：步步高、海寧皮城、蘇寧云商、重慶百貨、南京新百，受益標(biāo)的：跨境通、小商品城、東方創(chuàng)業(yè)。