創(chuàng)業(yè)板反彈中的高估值股票在下周可能出現(xiàn)變化，建議回避或高位減持。

周五，“健康中國”帶領(lǐng)題材股繼續(xù)活躍，大盤早盤震蕩，午后在環(huán)保板塊的活躍下，再度攻破3400點整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)業(yè)板指亦大漲逾3%。周線上看，滬指實現(xiàn)周線三連陽，創(chuàng)業(yè)板則實現(xiàn)五連陽。

截至收盤，上證指數(shù)報收于3412.43點，漲幅1.30%；深證成指報收于11603.46點，漲幅2.64%。創(chuàng)業(yè)板指報收于2538.38點，漲幅3.26%，成交額1714億。個股漲多跌少，兩市共256只個股漲停。兩市成交總額破萬億。

盤面上看，環(huán)保、“健康中國”概念領(lǐng)漲，銀行、基建等權(quán)重股領(lǐng)跌。PM2.5、健康產(chǎn)業(yè)、全息技術(shù)、基因測序、獨家藥品、濱海新區(qū)、中藥、網(wǎng)絡(luò)安全、醫(yī)療器械、生物疫苗、智能機器、公用事業(yè)、石墨烯等板塊漲幅居前；民航機場、海工裝備、鐵路基建、銀行等少數(shù)板塊下跌。

申萬宏源分析師姚立琦認為，從技術(shù)上看，箱體突破后，交易重心有望上移到3250-3500點。3500點是年線附近，也是8月24日市場在人民幣匯改之后產(chǎn)生的第二個缺口，預(yù)計該點位有較強的技術(shù)壓力；3428點是4006點下跌至2850點的半分位，同樣具有壓力。創(chuàng)業(yè)板走勢明顯強于主板，已經(jīng)完全回補了8月的向下缺口，上方是一個盤整的箱體，也有較大套牢壓力。

姚立琦表示，中期應(yīng)關(guān)注投資時鐘轉(zhuǎn)向復(fù)蘇的可能。從央行最近的雙降舉動來看，似乎已經(jīng)開始拋棄豬價和房價的因素，更多的照顧到了工業(yè)的通縮和資產(chǎn)價格的劇烈波動。如果該動向得到確認，不排除后期無風(fēng)險利率有進一步回落的趨勢，這將提升股票市場估值。

也有機構(gòu)提醒，從一輪行情的啟動來說，不僅要有個股的活躍，最終還要在指數(shù)上有所體現(xiàn)，這就需要藍籌股出來接棒，但現(xiàn)在藍籌未能成功接棒，令漲幅已不小的題材股持續(xù)力讓人懷疑。

【機構(gòu)收評】

我們認為創(chuàng)業(yè)板指數(shù)以小拉大的反彈，實際上對主板量能的影響不大，但由于缺口回補的引導(dǎo)作用，預(yù)計如果量能配合，深滬主板的周K線缺口及日線缺口也可能回補，關(guān)鍵是量能與創(chuàng)業(yè)板的堅持程度。從高層資本市場表態(tài)來看，優(yōu)勝劣汰機制或在未來體現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板反彈中的高估值股票在下周可能出現(xiàn)變化，建議回避或高位減持，市場會重復(fù)，但不會簡單。

【市場聚焦】

在談及資本市場時，李克強指出，我們將持續(xù)推進改革，加強制度建設(shè)，積極培育公開透明、長期穩(wěn)定健康發(fā)展的多層次資本市場。

初步統(tǒng)計，“證監(jiān)法網(wǎng)”專項行動已部署查處7批共計79起案件，尤其在股市大幅異常波動時期，專項行動在打擊惡意做空、短線操縱、股市謠言等方面取得明顯成效，給違法違規(guī)行為劃定了“高壓紅線”，為資本市場塑造了“看得見的公平”。

自2009年10月30日首批28家公司掛牌上市以來，創(chuàng)業(yè)板已走過近6年時間，在公司數(shù)量、市值規(guī)模、交易量等方面，都呈現(xiàn)出快速發(fā)展的態(tài)勢。

【市場動態(tài)】

近期A股演繹修復(fù)行情，各方對四季度反彈預(yù)期較樂觀。市場人士稱，當前資金情緒正在回暖，融資客欲再攜杠桿資金跑步進場，其中部分配資比例甚至高達五倍以上。此前引起市場動蕩的高杠桿配資似有死灰復(fù)燃的跡象。

調(diào)查發(fā)現(xiàn)：許多資產(chǎn)在3000萬以上的超級大戶仍在旅游，并未參與本輪反彈；私募和公募普遍加倉參與了反彈，但目前策略已變更為高拋低吸和調(diào)倉換股。

博反彈利器的分級B的分化越發(fā)加劇，醫(yī)療行業(yè)分級B備受追捧紛紛漲停，而部分跟蹤證券行業(yè)的分級B則遭遇“杠桿失靈”。對于想借道分級B獲取超額收益的投資者，其擇時能力和把握熱點的能力，都將備受考驗。

在大盤非理性下跌后的二季度末，以及經(jīng)歷一個月橫盤整理后的三季度末，社保基金對16只股票采取連續(xù)加倉動作。

自A股市場成立以來，無論牛熊從來都不缺表現(xiàn)驚艷的個股。隨著系統(tǒng)性風(fēng)險降低之后，A股市場演繹出一波結(jié)構(gòu)性行情，一些表現(xiàn)十分突出的個股被冠以“妖股”之名。

盡管A股近日迎來回調(diào)，但紅10月從3156.08點起步，最高一度沖至3447.26點，最大漲幅逾9%，如此“吸金”魅力，引來各路投資達人大展身手。

【后市觀察】

存量博弈以及結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的背景下，資金傾向于抱團中小創(chuàng)，“滬弱深強”格局總體難以逆轉(zhuǎn)。后市將反復(fù)震蕩以消化上方套牢盤壓力，波動中上行，建議沿三季報和十三五規(guī)劃兩條主線精選強勢股票，逢低積極布局。

浙商基金23日披露旗下基金三季報。部分基金經(jīng)理在三季報中表示，此前持續(xù)調(diào)整使得市場風(fēng)險集中釋放，更多標的重新進入可投資區(qū)間，價值投資者迎來獲益空間。

目前整個醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)正多點開花，有望成為中短線市場關(guān)注的焦點。在此背景下，建議投資者一方面跟蹤醫(yī)療信息化產(chǎn)業(yè)的龍頭品種。

財富證券日前對比研究此次股市大跌與2008年大跌，以及政府的維穩(wěn)舉措后得出結(jié)論：A股將進入“令人驚艷”的大時代。

創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)暴跌；而周四市場卻出現(xiàn)了縮量上漲，創(chuàng)業(yè)板幾乎出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。令投資者茫然的主要有三個較為異常的現(xiàn)象。

廣征恒生建議策略上轉(zhuǎn)向防御，配置上可從彈性較大的成長股轉(zhuǎn)向前期漲幅較小且有業(yè)績支撐的中大盤藍籌股。

政府將繼續(xù)放松政策以令房地產(chǎn)投資企穩(wěn)。季節(jié)因素疊加政策放松，4季度地產(chǎn)板塊將迎來不錯的紅包行情，萬科A，華夏幸福、保利地產(chǎn)和華僑城值得重點關(guān)注。

這里的5浪上攻走完會有一個階段調(diào)整，之后還會再啟動一波5浪上攻。在第一波行情里嚴重落后的超跌股，可能會在下一波行情里出現(xiàn)補漲，后來居上。這些落后股值得我們后市加以跟蹤關(guān)注。

國泰君安首席宏觀分析師任澤平出席“銀華基金宏觀經(jīng)濟及投資策略高端論壇”時發(fā)表演講稱，依然看好A股3800點~4000點左右的中級反彈行情，并堅定地推薦股票和權(quán)益類資產(chǎn)作為當前資產(chǎn)荒背景下的最佳配置。