量?jī)r(jià)背離，有分析師在10月20日即看出了行情短期難以為繼。事實(shí)上，嗅覺靈敏的機(jī)構(gòu)在10月以來的10個(gè)交易日中，凈賣出65億元。

10月21日，一根久違的陰線讓市場(chǎng)感到一絲涼意。

量?jī)r(jià)背離，有分析師在10月20日即看出了行情短期難以為繼。事實(shí)上，嗅覺靈敏的機(jī)構(gòu)在10月以來的10個(gè)交易日中，凈賣出65億元。

昨日午后的暴跌突如其來，一時(shí)間投資者再度失去了方向。這個(gè)市場(chǎng)，到底是牛還是熊？

機(jī)構(gòu)其實(shí)在偷偷出貨！

10月以來的A股走得異常歡騰，上證綜指連續(xù)攻上3200點(diǎn)、3300點(diǎn)、3400點(diǎn)三道關(guān)口。

隨著國(guó)慶節(jié)后股市連續(xù)上漲，投資者對(duì)A股市場(chǎng)的預(yù)期也水漲船高起來。看大反彈、看中級(jí)行情、看大牛市的聲音不絕于耳。

10月21日的一根陰棒終于讓市場(chǎng)停下腳步，回看過去的10個(gè)交易日，機(jī)構(gòu)其實(shí)在偷偷出貨！

據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，10月以來，機(jī)構(gòu)席位共計(jì)現(xiàn)身174只個(gè)股中，其中買入額891312.46萬(wàn)元，賣出額高達(dá)1543141.85萬(wàn)元，近兩倍于買入額。

從市場(chǎng)整體資金流向來看，10月的前三個(gè)交易日，資金確實(shí)扎堆流入：10月8日、10月9日、10月12日三個(gè)交易日中6057730.81萬(wàn)元流入，凈流入個(gè)股家數(shù)都兩三倍于凈流出家數(shù)。

10月13日，資金流向徹底改變，當(dāng)天凈流出1341841.95萬(wàn)元。10月14日凈流出金額擴(kuò)大至3019122.86萬(wàn)元，這一天也是A股在國(guó)慶節(jié)后首次告跌。

10月21日，7693427.13萬(wàn)元的資金出逃，達(dá)到10月以來最高峰，這也使得10月以來共有8039021.55萬(wàn)元資金凈流出。

從5日行業(yè)資金流向來看，計(jì)算機(jī)行業(yè)是資金出逃重災(zāi)區(qū)，凈流出616635.49萬(wàn)元。

銀行、證券、保險(xiǎn)三大金融股昨日尾盤托起市場(chǎng)，也是5日來資金凈流入最多的行業(yè)，分別凈流入286479.12萬(wàn)元、268343.64萬(wàn)元和74335.32萬(wàn)元。

“牛股”后市蒙陰影

10月牛股很多，沒有70%的漲幅不要想進(jìn)前十排行榜。但是機(jī)構(gòu)資金奪路而逃也讓牛股后市蒙上一層陰影。

潛能恒信(300191)是10月至今的最牛個(gè)股，9月30日以來連續(xù)11個(gè)漲停，截至目前漲幅已達(dá)159.26%。

9月29日晚間，潛能恒信披露非公開發(fā)行預(yù)案，公司擬定增募資2.5億元，投向渤海05/31合同區(qū)塊油氣勘探開發(fā)項(xiàng)目。

10月14日潛能恒信三季報(bào)預(yù)告虧損1528.07萬(wàn)-2101.10萬(wàn)元。

基本面乏善可陳，業(yè)績(jī)虧損，潛能恒信牛的理由或許在于其停牌時(shí)機(jī)，7月9日開始停牌，這也是暴跌后黎明的前夜。

9月30日復(fù)牌，A股已到了“災(zāi)后重建”階段，報(bào)復(fù)性上漲來得恰到好處。

不過，機(jī)構(gòu)資金選擇了獲利了結(jié)，10月間已分兩次賣出4293.97萬(wàn)元。

此外，同花順、海倫鋼琴、科泰電源、智度投資、暴風(fēng)科技等牛股也遭遇機(jī)構(gòu)資金凈流出。

再來看看最新一只風(fēng)光無限的個(gè)股兔寶寶(002043)，重組預(yù)案進(jìn)入收購(gòu)多贏網(wǎng)絡(luò)，進(jìn)入電子商務(wù)領(lǐng)域，引來澤熙等機(jī)構(gòu)調(diào)研。股價(jià)連續(xù)兩日漲停，引來市場(chǎng)注目。

不過，這些光環(huán)都無法阻止機(jī)構(gòu)的出逃。25005.95萬(wàn)元的賣盤，居機(jī)構(gòu)資金拋售力度第九大個(gè)股。

此外，中源協(xié)和(600645)、山河智能(002097)、廈門信達(dá)(000701)是機(jī)構(gòu)資金凈流出最大的三只股票，分別凈流出147514.58萬(wàn)元、68626.64萬(wàn)元、41333.37萬(wàn)元。

生意寶(002095)、西安民生(000564)和航天長(zhǎng)峰(600855)則是機(jī)構(gòu)凈流入最大的三只股票，其中，最受青睞的生意寶也不過獲得機(jī)構(gòu)資金凈買盤38700.59萬(wàn)元。

只是技術(shù)調(diào)整？

機(jī)構(gòu)出逃背后，A股牛熊幾何？

“莫慌莫慌，這是嬰兒鬧別扭而已……3450點(diǎn)是強(qiáng)阻力位，并非不可逾越。”英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄稱。

其實(shí)看清牛熊可能并不難，就像福爾摩斯說的，我們把所有不可能的因素剔除，惟一剩下的必然是答案。

就昨日市場(chǎng)，基金公司一致認(rèn)為，并無實(shí)質(zhì)利空，只是技術(shù)調(diào)整而已。

國(guó)海富蘭克林基金認(rèn)為，指數(shù)進(jìn)入前期的密集成交區(qū)，龍頭股反彈超過一倍，獲利盤龐大，存在調(diào)整需求，然而市場(chǎng)對(duì)7月下跌的記憶深刻，昨日下午二次確認(rèn)底部后成交量迅速放大，恐慌性拋盤使創(chuàng)業(yè)板暴跌近7%。未來一個(gè)月，市場(chǎng)將進(jìn)入震蕩期，但下跌空間不大，調(diào)整到位后，市場(chǎng)會(huì)迎來“春季躁動(dòng)”行情。

匯豐晉信稱，昨日大跌實(shí)際上是市場(chǎng)重回慢牛的一種表現(xiàn)。大家都知道牛市喜歡“慢漲急跌”，就和昨日類似。

“節(jié)后截至昨日，無論是主板還是創(chuàng)業(yè)板，都缺乏像樣的調(diào)整。因此，在指數(shù)，尤其是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在觸及前期成交密集區(qū)之后，技術(shù)壓力便集中爆發(fā)，節(jié)后獲利盤集中兌現(xiàn)以規(guī)避可能的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)并最終造成了一定程度的‘踩踏’。”

不過匯豐晉信強(qiáng)調(diào)，這種大強(qiáng)度的壓力釋放應(yīng)該不太可能持續(xù)。

匯豐晉信對(duì)后市依然延續(xù)謹(jǐn)慎樂觀的看法。謹(jǐn)慎在于中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面面臨的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)是無法回避的，作為經(jīng)濟(jì)的晴雨表，股市不太可能脫離基本面獨(dú)自大幅走牛。樂觀則在于，當(dāng)前點(diǎn)位附近的市場(chǎng)估值依然很低。惟一值得注意的創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)昨日也已經(jīng)有了比較大幅度的釋放。

大跌后，下一個(gè)市場(chǎng)熱點(diǎn)在哪里？機(jī)構(gòu)普遍看好“十三五”概念。

中國(guó)共產(chǎn)黨第十八屆中央委員會(huì)第五次全體會(huì)議將于10月26日至29日在北京召開，“十三五”規(guī)劃將是本次全會(huì)討論的重要議題。

中歐基金低估值成長(zhǎng)策略組投資總監(jiān)王健認(rèn)為，“十三五”正處在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，孕育投資機(jī)會(huì)。其中具體的投資機(jī)會(huì)，則要從國(guó)家政策中探尋。