國內走勢：20日鄭棉1601合約小幅振蕩，開盤于11870元/噸，收盤于11910元/噸，較前一交易日結算價上漲15元/噸，成交量大幅減少，持倉量減少10624手至296130手。

外盤走勢：ICE期棉周一收跌，跟隨商品市場普跌，并受累于價格未能突破關鍵阻力位后出現的技術性賣盤。ICE12月期棉收跌0.61美分，或1%，報收63.24美分/磅。

消息面：

1、印度農業部統計，截至10月15日，2015/16年度棉花種植面積為1.75億畝，較去年同期減少1411萬畝，減幅7%。

2、美國農業部每周作物生長報告顯示，截至10月18日當周，美國棉花生長優良率為46%，之前一周為47%，去年同期為47%。

現貨方面：棉花指數3128B價格為13061元/噸，較上一交易日下跌15元/噸。

觀點總結：因技術性賣盤拖累，美棉振蕩下跌。國內方面，盡管產區新棉預期減產、進口減少，但在庫存高企、下游需求疲弱的局勢下，未來弱勢局面不變；短期新棉上市，增加市場供應，下游需求未見好轉，市場預期悲觀，鄭棉維持弱勢。技術上，鄭棉1601合約受均線壓制，振蕩下跌，不斷創新低，均線呈空頭排列，下跌趨勢延續。操作上，建議短線空單持有。